通货膨胀一般通过以下三个方面对汇率产生影响：

在商品、劳务贸易方面：一国发生通货膨胀，该国出口商品、劳务的国内成本就会提高，进而必然影响其国际价格，削弱了该国商品和劳务在国际市场的竞争力，影响出口外汇收入。同时，在汇率不变的情况下，该国的进口成本会相对下降，且能够按已上涨的国内物价出售，由此便使进口利润增加，进而会刺激进口，外汇支出增加。这样，该国的商品、劳务收支会恶化，由此也扩大了外汇市场供求的缺口，推动外币汇率上升和本币汇率下降。    

在国际资本流动方面：一国发生通货膨胀，必然使该国的实际利率(即名义利息率减去通货膨胀率)降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化，不利于该国的资本项目状况。资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。

关于人们的心理预期：一国通货膨胀不断加重，会影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺激外汇汇率的上升，本币汇率的下跌。

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